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震荡磨底进行时,市场还会好吗?

  新年以来,市场持续震荡磨底,上证指数一路跌破2800点。

  从基本面看,国内经济依然处于低修率的修复状态。经济数据底部企稳,但修复力度尚且偏弱,市场仍在等待政策持续加码后的经济基本面变化。

  估值角度来看,股指已经处于近一年来的股债性价比高点。万得全A的ERP处于2010年以来89%分位,沪深300的ERP处于2010年以来94%分位。结构上,沪深300的ERP已经逼近3年均值+2倍标准差的极值位,继续大幅下跌的风险可控。

  磨底阶段,资金面和基本面的积极预期仍待进一步确认。预计春节前后开年经济数据,开年经济预期得以确认后,大盘的趋势会更明朗。